首頁 > 上市公司 > 今日新股 > 正文

海特生物:帶病照樣過會 上市就為圈錢

2017-07-27 13:52:35來源:上海證券通
導讀7月27日,新股海特生物(300683)開始進行網上和網下申購,7月31日為中簽公布及繳款日,證監會剛剛重申“嚴把上市公司入口關,防止企業帶病上市”,一個癌癥晚期想來套現的新股就來了,公司風險點太多,上市圈錢套路很深,投資者應注意風險。
  上周五,證監會剛剛重申“嚴把上市公司入口關,防止企業帶病上市”,一個帶病過會想來套現的新股就來了。7月27日,新股海特生物(300683)開始進行網上和網下申購,發行價32.94元,申購上限1萬股,頂格申購所需市值為10萬元。海特生物總股本7752萬股,本次發行量2584萬股,網上發行1024萬股,7月31日為中簽公布及繳款日。
 
  海特生物簡介
 
  海特生物全稱“武漢海特生物制藥股份有限公司”,成立于1992年4月8日,主營業務為生物制品、凝血酶和其他化學藥品的研發、生產和銷售。公司主導產品為注射用鼠神經生長因子凍干粉針劑“金路捷”,是全球首個獲得政府批準上市的神經損傷類疾病用藥。
 
  海特生物控股股東為三江源,本次發行前持有公司51.60%股份。公司實際控制人為陳亞、吳洪新、陳宗敏,三人除了持有三江源100%股份外還通過直接和間接等方式,合計持有海特生物71.98%股份。陳亞、吳洪新、陳宗敏三人為一致行動人。其中,陳亞現任公司董事長兼總經理,陳宗敏與陳亞為姑侄關系,吳洪新與陳宗敏為夫妻關系。
 
  海特生物基本面
 
  業績方面,海特生物最近三年營收增速放緩,凈利潤波動很大。2014年至2016年,公司總營收分別為5.49億、6.79億、7.71億,同比增長54.16%、23.80%、13.48%;凈利潤1.10億、8335萬、1.57億,同比增長41.54%、-24.17%、88.43%。
 
  具體來看,公司主營業務很簡單,注射用鼠神經生長因子產品“金路捷”收入占據了公司99%以上的營收。該產品的毛利率高的出奇,長期保持在95%以上,比茅臺的毛利率還高!2015年,公司在營收增長23.8%的情況下,凈利潤大幅下滑了24.17%,主要是因為發生了0.73億的資產減值損失,
 
  與此同時,公司的銷售費用也非常大,一直保持66%左右的銷售費用率,導致公司凈利率不足20%。其中,90%以上的銷售費用被用于市場開發和學術推廣。
 
  風險點
 
  小編之所以對基本面描述的較為簡單,就是因為海特生物的風險點太多了,必須節省筆墨給風險點騰出足夠的篇幅。
 
  首先,海特生物的經營模式問題很大。如前文所說,公司銷售費用率高達66%,費用主要用于市場開發與學術推廣。天價的推廣費,主要花在了“邀請醫學界專家召開學術研討活動、學術交流活動;邀請專家舉辦產品推廣活動、臨床推廣活動;定期在相關學術雜志上刊登廣告等上述活動產生的住宿費、差旅費、會議費、廣告費等”方面。此外,公司宣稱采用的是“經銷商+合作推廣商”的銷售模式進行藥品銷售,通過此種銷售模式銷售給經銷商的收入占比分別為97.60%、97.85%和98.71%。
 
  其實說白了,海特生物每年高達三四個億的銷售費用,主要就是花在了返點、讓利、回扣甚至賄賂上了。正是由于銷售費用高企,導致公司對研發的投入捉襟見肘,研發費用占比僅3個百分點,銷售費用比研發費用多出近17倍。這也導致公司常年只有一款“金路捷”產品,基本沒有新藥推出。與其說公司是一個藥企,不如說是一個銷售公司。
 
  其次,公司財務造假嫌疑非常大。根據招股書,2016年,海特生物向前十大供應商的采購金額為3363.18萬元,占當年采購總額的比重為64.58%。由此可以推算出,2016年公司總采購額為5千萬元左右。但是,在2016年末的應付賬款余額并未出現明顯增長的情況下,公司“購買商品、接受勞務支付的現金”科目發生額僅為830.88萬元,僅相當于同年采購金額的四分之一。
 
  也就是說,數千萬的采購項目,既沒有實際支付采購資金,也沒有形成相應的經營性負債,就這樣不翼而飛了。同時,海特生物2015年賬面資金高達5億,但是利息收入僅有100多萬,年利率為0.2%,2014年的利息收入和年利率更低。這只能說明,公司要么資金被挪用,要么就是數據造假。
 
  第三,前文說到,海特生物在2015年凈利潤出現大幅下滑,主要原因是發生了0.73億的資產減值損失。具體來說,就是海特生物旗下擁有一家子公司叫“沙東生物”,家公司成立于2001年5月,2015年3月海特生物以4750萬元的價格收購了該公司25%股權,使其成為海特生物的參股公司。海特生物在入股沙東生物之后,還向沙東生物提供了6千萬元資金支持。
 
  奇怪之處有兩點:1)海特生物是在2015年3月投資沙東生物的,沙東生物在2015年底之前經營正常,因此出現資產減值計提應該是發生在2016年。那么為什么海特生物會分別于2014年、2015年、2016年分別進行了資產減值計提。2014年公司甚至沒有入股沙東生物,何來資產減值計提?這不是人為調節利潤那是什么?2)海特生物僅僅是參股沙東生物而已,甚至不是其第一大股東,為什么單由海特生物向沙東生物提供巨額資金支持,并由此承擔相比股權占比高很多的投資風險呢? 
 
  最后,海特生物的發展與四環藥業密息息相關,四環藥業曾在隱瞞關聯關系的情況下,連續多年為海特生物提供貸款擔保。海特生物的董事長是陳亞,而陳亞又曾經長期擔任四環藥業控股股東的法定代表人,其哥哥陳軍也連續多年擔任四環藥業的董事長,并曾在海特生物任職。而產品方面,四環藥業與海特生物曾在一段時間內有著相同的主營業務以及類似的產品。
 
  也就是說,不管是從股權結構的歷史沿革來看,還是從產品來看,海特生物與四環藥業都系出同門,曾為陳氏家族控制。如今,四環藥業把殼賣了變更主業去做了水務,而昔日被隱藏的同業公司,也就是海特生物來到A股再圈一次錢。這套路還等什么?雙擊666啊。
 
  行業板塊
 
  面對這樣一家來股市就為圈錢的公司,還需要分析行業板塊的前景嗎?中簽的注意落袋為安,沒中的炒次新股時謹防風險就好。
責任編輯:丁文峰
獲取股票代碼
請輸入手機號碼免費獲取專家薦股的股票代碼。關于專家薦股的更多報道,請在微信公眾號wxshzqt上閱讀。
您的手機號:
賽意信息:深度依賴華為的績優股 業績保持高速增長

賽意信息:深度依賴華為的績優股 業績保持高速增長

7月25日,新股賽意信息(300687)開始進行網上和網下申購,7月27日為中簽公布及繳款日,公司是一家企業信息化管理軟件解決方案及服務提供商,業務深度依賴華為,營收和凈利潤連續三年保持高速增長,業績非常靚麗。

艾德生物:腫瘤診斷領域領頭羊 營收持續高增長

艾德生物:腫瘤診斷領域領頭羊 營收持續高增長

7月24日,新股艾德生物(300685)開始進行網上和網下申購,7月26日為中簽公布及繳款日,公司是腫瘤診斷領域領頭羊,營收持續高增長,研發投入非常高導致公司盈利能力不足,但是高投入才有高回報,在研發方面的巨...

華揚聯眾:負債高企應收款暴增 急需IPO輸血

華揚聯眾:負債高企應收款暴增 急需IPO輸血

7月21日,新股華揚聯眾(603825)開始進行網上和網下申購,7月25日為中簽公布及繳款日,公司是一家提供互聯網及數字媒體領域全服務的廣告公司,業績非常分化,一方面營收大幅增長,三年實現翻番;另一方面,凈利...

華揚聯眾 603825 次新股

|2017-07-21 15:21
綠茵生態:園林生態行業區域龍頭 上市前兩次突擊分紅

綠茵生態:園林生態行業區域龍頭 上市前兩次突擊分紅

7月20日,新股綠茵生態(002887)開始進行網上和網下申購,7月24日為中簽公布及繳款日,最近三年公司業績保持較快增長,但是應收賬款的占比明顯高于同行業其他上市公司,并且公司在上市前兩次突擊分紅,作為控股8...

綠茵生態 002887 園林綠化

|2017-07-20 14:11
官方公眾號
專家在線咨詢
專家
本操作免費
133****2900:老師幫忙看看我的,東阿阿膠,37.5的成本,謝謝 2020-02-27 23:09:00
177****9140:老師我有一支票,科大訊飛,幫忙看一下,謝謝 2019-12-13 13:14:45
年線附近有支撐 2019-12-13 13:16:00
131****8948:您好,請問老師近期大盤走勢會好轉嗎? 2019-11-30 01:20:05
目前市場處于階段低位,大盤已經橫盤筑底一段時間,隨著經濟數據的好轉,大盤有較強的反彈需求。 2019-12-02 09:45:28
138****3564:湖南黃金可以建倉嗎? 2019-11-25 14:39:46
133****5079:最近股市情況,我持有浩云科技股票,6,94進的,還可以持有嗎 2019-11-08 13:37:27
目前略有盈利,建議擇機做做高拋低吸,攤薄一點成本,僅供參考 2019-11-08 17:09:10
187****8113:002110 這支票怎么樣?老師可以回答一下嗎 2019-11-01 13:48:04
短線存在超跌反彈需求,7.85-8.1是短線壓力位,僅供參考 2019-11-01 17:07:54
188****8926:002172 3.83的成本 2019-10-31 21:09:29
走勢尚可,不過三季報是虧損的,業績存隱憂,建議回本后擇機賣出,僅供參考 2019-11-01 17:06:18
133****2900:旗濱集團怎么操作,4.1的成本 2019-10-30 22:31:46
如果短線回到3.8-3.85,可以擇機補點,沒有到的話持有即可,僅供參考 2019-10-31 16:53:37
186****9244:300042要怎么操作啊 2019-10-30 10:39:00
短線16-16.5有支撐,僅供參考 2019-10-31 16:52:47
139****1869:亞聯發展還會跌嗎?現在被套,不知道是賣還是持有 2019-10-29 17:27:32
短線來看,8.6-8.8有支撐,逢低可以擇機補點,僅供參考 2019-10-31 16:50:31
股市对冲基金赚钱 爱博彩论坛 北京pk10全天计划软件 江西十一选五开奖走势 甘肃11选5任五遗漏表 安徽11选5任三遗漏数 宁夏体彩11远5走势图 牛彩网福彩3d图谜九 山东11选5走势一定牛 上海快三开奖结果..'. 今天江西11选5走势图